xxcom@gmail.com

中国大陆的14亿人处在什么发展水平上呢？我国人均GDP2019年首次突破1万美元，最新排名还没出来，2018年中国的人均GDP排在世界第67位，我们前面大家熟悉的国家有墨西哥（66名）、俄罗斯（60名），我们后面两名是土耳其和保加利亚。2008年的时候中国人均GDP排在全球104名，2000年时是133名。

（2）本次政治局会议，有几个值得关注的点。第一，中央对经济形势的看法，比市场主流的预期要乐观些。第二，围绕实现小康社会，2020年的政策基调是稳增长。第三，基建在2020年稳增长中的重要性进一步提升，明确提到了“加强基础设施建设”。第四，2020年金融防风险继续。

马建称，大湾区各地政府对于科研创新上的支持都十分积极，无论在培养科技人才、经济支援、对科研创新上的开放态度和政策都远胜于香港，而香港目前在科研创新发展商主要面临三大挑战，第一是欠缺科研创新专才，第二是欠缺属于自己的新兴产业计划，第三是欠缺为香港本地科技企业提供足够的资源和支援。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎以下为正文部分一、宏观：稳增长力度将加码核心观点：政治局会议定调2020年政策，围绕全面建成小康社会目标，稳增长力度将加码。（1）每年12月政治局会议，关于经济工作都是方向性的指导，具体部署需等到中央经济工作会议和2020年两会。

推荐行业/标的：芒果超媒（300413），三七互娱（0025555.SZ），中文传媒（600373.SH）推荐逻辑：芒果超媒：受惠中国在线视频行业起飞，驱动引擎来自较低的付费率和较低的人均ARPU值；2H19中国视频内容整体成本呈下降态势，该等利好有望反应至2H19财报；公司为A股唯一纯正的在线视频标的，具备稀缺性。

十一、汽车：乘用车底部回暖概率较大核心观点：（1）整车：乘用车年底回暖概率较大，主要驱动因素：自主品牌新产品周期，低基数，春节前购车需求回暖，推出刺激政策概率增加。商用车仍然主推重卡，驱动因素包括：治超的空间仍在50%+，排放标准驱动的置换需求，基建驱动，我们认为，重卡行业在未来三年的时间维度仍将保持高景气度。