b3ni.cn

5.2 投资建议我们预计公司19-21年营业收入分别为26162、28086、29533亿元，归母净利润分别为684、779、936亿元，对应EPS分别为0.37、0.43、0.51元。给予公司A股2019年1.2倍PB，对应目标价8.3元；给予公司H股2019年0.7倍PB，对应目标价5.5港元，维持A股和H股“买入”评级。

大力布局电动汽车产业作为全球汽车工业的老牌基地，德国一度将柴油车作为汽车业减少碳排放的未来方向，因而在电动汽车的研发投入和市场培育方面并不积极，起步落后于美国和中国。据欧洲汽车生产商联盟统计，今年三季度，欧洲市场电动汽车销售上涨了124%，达到90623辆，但仍仅占新车注册量的3%。

◎ 记者 袁源坐落于美国怀俄明州西北部的山野度假胜地杰克逊霍尔小镇牵动着全球金融市场的神经，因为8月23日至25日，全球央行年度性会议——杰克逊霍尔会议在此召开，由美联储主席鲍威尔（JeromePowell）领衔的众多全球央行人士将齐聚一堂，不过，欧洲央行行长德拉吉、日本央行行长黑田东彦不参加今年的大会，这让年会略显冷清。

2018年底，中石油管道板块净资产为3614亿。倘若公司要实现天然气管道板块盈利（至少拥有管网公司42%权益），则整个国家管网公司的净资产至少有8605亿，而中石化和中海油的管道资产将为1549亿元（按照管道资产来进行股权分配的话，中石油：中石化：中海油的权益占比约为7：2：1），则国家和社会资本最多出资3442亿，在管网公司中股权占比不超过40%。此外，按照以往的经验，我们认为管道公司成立时整体的PB应该不小于1倍，这也将会对中石油整体的PB有一定的提升。

另外由于刚刚违约的华信涉及存量债296亿元，违约涉及的债券数量从17年底的900亿，增加到了目前的1378亿。如果再考虑到已经明显涉及负面新闻，虽然近期努力兑付了到期债券，但还有大量存量债券面临再融资压力的盾安（存量债券一百亿左右）等主体，实际暴露风险的债券数量还会更多。

有6371份申请一手（8000股），中签率为25%。发售价定为每股发售股份0.25元，为招股价介乎0.25元至0.31元范围的下限。集资8210万元，资金用作提高生产能力及产量；偿还银行贷款；提高研发能力，包括产品开发能力及生产技术；改善及扩大产品供应；设立新办事处及仓库，包括聘用新的销售人员以及优化及升级资讯系统；供作一般营运资金。